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伏在
本强大的经济实力之下。
1985年9月，西方5国财长在美国签订著名的广场协议决定提高其
它货币对美元的汇率。由于本与美国贸易摩擦最为剧烈，元首当其冲，元
兑美元的汇价从1984年的7元上涨到1989年的138元。
元升值使本的出
主导型经济受到极大冲击，为了刺激经济的回升，并
实现由出主导型向内需主导型经济结构的转变，本政府实行了金融缓和与自
由化的政策。从1986年1月到1987年2月，官方连续5次调低贴现率，
使之降低至低于同期西方各国贴现率2。5% 的水平。这虽然使许多受元升值
影响的企业迅速摆脱了困境，但同时也种下了恶果。
自从本采取金融缓和政策后，企业的资金使用成本迅速降低，企业一般收
益率从1986年的- 17。2% ，一跃而为1987年上半年的33。5% ，
下半年的50。9%.企业收益率的提高也极大地提高了对企业股票的评估价值，
进一步影响了投资者的心理预期。
本国内储蓄一直很高，加之金融缓和造成的货币供应扩张以及外汇盈余的
骤然膨胀，产生了一股庞大的过剩资本。除了一部分寻找海外投资市场外，其大
部分在国内涌入投资收益相对较高的资本市场。1985年至1990年间，
本企业投资总额为406万亿元，但只有148万亿元（即总量的36% ）
用于企业生产资料的投资，而其中64% 的资金即258万亿元流向了证
券市场和房地产。过多的资金流入推动了股票价格和房地产价格的急剧上升。
法
投机股市源自于1984年制订的特定金钱信托制度它使本大企
业能够将巨额委托给信托银行和证券公司，从事金融
易。因此，除了机构投资
者的狂势投机，法资本的投机也成为股市膨胀的一大动力，并终于导致股市失
控......
然后对本近十年来的经济政策，经济规律进行了分析，自从1986年
本平成景气以来，经指数由1985年的12000点，开始持续上升。
1987年世界股市危机中，经指数
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